2026年具身智能年度策略：量產(chǎn)漸近，爆發(fā)在即,有望達(dá)210萬臺(tái)，空間約3146億人民幣

人形機(jī)器人市場空間：量產(chǎn)漸近爆發(fā)在即，2030年空間有望達(dá)210萬臺(tái)，空間約3146億人民幣

1)人形機(jī)器人量產(chǎn)在即：人形機(jī)器人的主要基礎(chǔ)可大致分為硬件和模型，現(xiàn)階段硬件已逐步收斂，模型仍有提升空間，但整體已具備落地條件。我們認(rèn)為，現(xiàn)階段不出色 的人形機(jī)器人落地，恰恰是未來人形機(jī)器人更加出色、大規(guī)模落地的必要前提：小規(guī)模落地后，機(jī)器人可積累高質(zhì)量的真實(shí)數(shù)據(jù)，提升模型能力，為大規(guī)模落地鋪墊。

①硬件：核心零部件開始走向收斂，核心供應(yīng)商進(jìn)入量產(chǎn)前產(chǎn)能投放的Z后階段。

②模型：目 前仍有提升空間，未來有望邁向世界模型，訓(xùn)練數(shù)據(jù)是模型能力提升的關(guān)鍵。

2)人形機(jī)器人應(yīng)用場景及空間：人形機(jī)器人應(yīng)用場景可分為To B和To C兩大類，我們認(rèn)為人形機(jī)器人短期將在工業(yè)制造等場景率先放量，中遠(yuǎn)期逐漸進(jìn)入家用場景。

①To B場景(如工業(yè)制造等):效率和成本是決定商業(yè)模型能否跑通的關(guān)鍵。②To C場景(如家庭陪伴等):核心難點(diǎn)在于范化能力，真正進(jìn)入家庭或還需數(shù)年時(shí)間 預(yù)計(jì)2030年中美制造業(yè)、家政業(yè)的人形機(jī)器人需求合計(jì)約210萬臺(tái)，空間約3146億人民幣。

行業(yè)競爭格局：中美領(lǐng)跑整機(jī)賽道，2025年ZG企業(yè)出貨 量L先 中美兩國優(yōu)勢明顯，ZG擁有L先的零部件制造能力和應(yīng)用場景，美國在模型方面顯著L先：據(jù)Omdia統(tǒng)計(jì)，2025年主要供應(yīng)商出貨總量超過14000臺(tái)(同比增長約5倍);

其中ZG供應(yīng)商出貨量份額在88%以上，美國供應(yīng)商出貨量份額在3%以上。2025年出貨量排名前六全部為ZG供應(yīng)商，分別為：宇樹5500臺(tái)(同比+588%);智元5168臺(tái) (同比+761%);優(yōu)必選1000臺(tái)(同比+300%);樂聚500臺(tái)(同比+400%);眾擎400臺(tái)；傅里葉300臺(tái)。

核心零部件：規(guī)模有望隨人形機(jī)器人起量而爆發(fā)，ZG企 業(yè)大 有可為

1)三大基礎(chǔ)零部件： 絲杠、電機(jī)、減速器為人形機(jī)器人基礎(chǔ)部件，發(fā)展早、進(jìn)展快，預(yù)計(jì)2030年總規(guī)模達(dá)到1037億元，2026-2030年CAGR=94%。

2)靈巧手： 人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件，規(guī)模有望從2026年48.2億人民幣增長至2030年630.6億人民幣，CAGR=90%。

3)傳感器： 感知模塊的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)2030年六維力、一維力、IMU、 觸覺傳感器總空間達(dá)到370億元，2026-2030年CAGR=94%。

4)輕量化： 降低機(jī)器人負(fù)載，解決續(xù)航、運(yùn)動(dòng)性能、安全、成本等問題；其中PEEK 材料是“以塑代鋼”絕佳材料，2024年市場規(guī)模為61億元，2027年將達(dá)5.4億元。

垂類場景(以搬運(yùn)場景為例):較通用場景更易跑通，有望快速放量

以搬運(yùn)場景為例，搬運(yùn)場景對機(jī)器人的要求相對更低，更容易跑通。按搬運(yùn)形式可大致分為載體移動(dòng)和非載體移動(dòng)，其中：

1)載體移動(dòng)： 可通過無人叉車實(shí)現(xiàn)無人化、智能化作業(yè)，2024年ZG無人叉車滲透率為2%,未來替代空間大。

2)非裁體移動(dòng)： 可通過具身揀料機(jī)器人實(shí)現(xiàn)。揀料機(jī)器人相較通用型人形機(jī)器人更為簡單，且聚焦工業(yè)揀選場景，模型要求更低。

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